O exemplo financeiro búlgaro

Da Bulgária o Currency Board contra o Caos da Ucrânia

Steve H. Hanke

Quando o comunismo ruiu inevitavelmente e, finalmente , a economia da Bulgária era um caso perdido - por trás de quase todos os outros casos perdidos comunistas , incluindo a Ucrânia . De fato, a Bulgária deu moratória de sua dívida em 1990. Em fevereiro de 1991, a Bulgária tinha quebrado em um ataque de hiperinflação , a inflação com uma taxa de 123 % ao mês. E em fevereiro de 1997 , a Bulgária experimentaria as agonias da hiperinflação novamente, com a taxa de inflação atingindo 242 % ao mês.

Quando olhou para o abismo , o presidente Petar Stoyanov decidiu contra a mergulhar e me nomeou como seu assessor em janeiro de 1997 . Imediatamente me receitou um sistema de currency board para pôr fim à doença da Bulgária , algo que eu tinha estabelecido para a Bulgária em 1991 (Steve H. Hanke e Kurt Schuler, Teeth para o Lev Búlgaro : . A currency board Solution Washington , DC Internacional  Liberty Foundation, 1991. ) .

Bulgária instalou uma cesta de moeda , em julho de 1997. O lev foi 100% apoiado por Marco alemão e comercializados livremente a uma taxa fixa de 1,000 lev a 1 Marco. A inflação e as taxas de juros caíram como pedras. A economia estabilizou , e os búlgaros aprenderam que , apesar de estabilidade pode não ser tudo, tudo é nada sem estabilidade. Disciplina no passado.

Sim , a principal característica de uma cesta de moeda é o fiscal e disciplina financeira que ela proporciona. Não mais correr para o centro de um imposto de resgate bancário . Um conselho monetário amarra as mãos de autoridades monetárias intrometidas . E esquecer os argumentos teóricos tolos e obscuros feitos por economistas que não adotam taxas de câmbio fixas . Um regime de currency board é tudo sobre a disciplina.

Como vemos a Ucrânia derrete mais uma vez, podemos ver o que poderia ter sido (e que poderia ser) apenas se a Ucrânia tivesse abraçado um sistema de disciplina ( leia-se: currency board ) - como a Bulgária fez em 1997. A tabela a seguir diz o conto :

Bulgaria versus Ukraine
País	GDP per Capita (USD)	Fiscal Balances %GDP	Conta Corrente Saldo% do PIB	Governo Geral. PIB Dívida Bruta%	% Necessidades de financiamento bruto PIB	Importação Índice de Cobertura (reservas cambiais / Importações)	W. B. 2014 Facilidade para Fazer Negócios Ranking
Bulgaria	$7,623	-1.9%	1.5%	16.0%	2.6%	6.7	58
Ukraine	$4,011	-8.7%	-8.9%	42.8%	11.0%	1.9	112
Fontes: Bulgarian National Bank, Banco Nacional da Ucrânia, JP Morgan (Emerging Markets Research), Fundo Monetário Internacional (IFS), Banco Mundial (Doing Business). Preparado pelo Prof. Steve H. Hanke, The Johns Hopkins University.

Fonte: http://www.cato.org/blog/bulgarias-currency-board-versus-ukraines-chaos