Esteja preparado para a próxima grande transferência de riqueza. Comprar prata física e alimentos armazenáveis .
Aos 16 de Maio do ano de 2013 dailyreckoning.com.au / By Satyajit Das
Com desculpas a The Weather Girls), é agora a chover Yen ! Japão abriu uma nova frente nas "guerras cambiais", um termo cunhado pelo ministro da Fazenda brasileiro, Guido Mantega, em 2010.
Os EUA, Reino Unido e Suíça já são intimados, com a Europa propensos a pegar em armas em breve. Nações
Unidas, que constituem cerca de 70% da produção mundial estão 'em
guerra', a prossecução de políticas que implicam desvalorização e
depreciação da moeda.
Mas os conflitos de moeda são apenas escaramuças nas guerras econômicas mais amplas entre as nações.A maioria das nações
desenvolvidas agora adotaram um conjunto semelhante de políticas para
lidar com problemas de baixo crescimento econômico, desemprego e
balanços de altos níveis do governo e do consumidor dívida. Em uma mudança de isolacionismo
econômico, todas as nações querem maximizar a sua quota de crescimento
econômico limitado e transferir o fardo do ajustamento financeiro para
os outros.
Manipulação de moedas, bem como restrições comerciais abertos e
fechados, políticas de contratos que favorecem fornecedores nacionais,
as políticas de assistência indústria financiamento preferencial e fazem
parte deste processo.
Os bancos
centrais estão cada vez mais na implementação de políticas monetárias
inovadoras, tais como taxa zero de juros (ZIRP), facilitação
quantitativa (QE) e monetização da dívida direta para tentar projetar a
recuperação econômica.
Taxas
de juros artificialmente baixas reduzir o custo do serviço da dívida,
permitindo maiores níveis de empréstimos a ser sustentada no curto
prazo. Baixas
taxas e medidas de flexibilização quantitativa ajudar a desvalorizar a
moeda facilitar a transferência de riqueza dos poupadores estrangeiros,
como o valor dos títulos de um país denominados na moeda local não é em
termos de moeda estrangeira.A moeda mais fraca aumenta as exportações, impulsionado por preços mais baratos. Stronger exportação liderou o crescimento e diminuir o desemprego ajuda a reduzir défices comerciais e orçamentais.
As políticas têm custos significativos, incluindo o aumento dos preços de importação, aumentando o custo do serviço da dívida em moeda estrangeira, a inflação e aumentando os níveis de dívida pública.
Eventualmente, quando os programas de QE são interrompidas, as taxas de juros podem aumentar agravando os problemas. Em casos extremos, as políticas podem destruir a aceitação de uma moeda.
As políticas também forçar os países o custo de ajustamento económico em outros países, muitas vezes menores, especialmente emergentes, via apreciação de sua moeda, desestabilizando fluxos de capitais e pressões inflacionárias, por exemplo através de preços mais altos das commodities.
Dado que os mercados emergentes têm sustentado o crescimento econômico global morna, esta riscos truncar qualquer recuperação nos países desenvolvidos.
Combate Desigual
Ações para enfraquecer moedas retaliação econômica risco. Nações afetadas poderiam intervir nos mercados de câmbio, tentar corrigir a taxa de câmbio (como a Suíça tem feito em relação ao euro), as taxas de juros mais baixas, realizar programas de QE competitivos, implementar controles de capital ou objetivos de mudança de direcionamento do crescimento ou desemprego nominal (como os EUA têm feito).
As políticas também forçar os países o custo de ajustamento económico em outros países, muitas vezes menores, especialmente emergentes, via apreciação de sua moeda, desestabilizando fluxos de capitais e pressões inflacionárias, por exemplo através de preços mais altos das commodities.
Dado que os mercados emergentes têm sustentado o crescimento econômico global morna, esta riscos truncar qualquer recuperação nos países desenvolvidos.
Combate Desigual
Ações para enfraquecer moedas retaliação econômica risco. Nações afetadas poderiam intervir nos mercados de câmbio, tentar corrigir a taxa de câmbio (como a Suíça tem feito em relação ao euro), as taxas de juros mais baixas, realizar programas de QE competitivos, implementar controles de capital ou objetivos de mudança de direcionamento do crescimento ou desemprego nominal (como os EUA têm feito).
Mas guerras cambiais não são conflitos entre iguais. Questionado
sobre uma possível aliança com o Vaticano, Stalin teria pedido "Quantas
divisões tem o Papa?" Nas guerras cambiais, as maiores economias têm
exércitos maiores.
Os países menores e seus contribuintes simplesmente não têm a capacidade de suportar esses custos de se defender nas guerras cambiais.
No pior dos casos, as grandes economias, como os EUA e a Europa, têm a dimensão económica e escala a recuar para economias fechadas perto, sobrevivendo e reequipar sua economia por trás das barreiras comerciais explícitos ou implícitos.
Esta opção não está disponível para os países que necessitam de acesso aos mercados externos para seus produtos e de capital estrangeiro.
Ações para tentar definir a moeda de um país tem custos diretos significativos. Os custos indiretos incluem o risco de inflação, bolhas de ativos domésticos e outras distorções.
Em 2012, o Banco Nacional da Suíça (SNB) foi forçado a construir recorde de reservas cambiais para manter o Euro em Franco suíço 1,20 em um esforço para escudo Suíça a partir de uma crise econômica, impulsionada em parte por uma moeda valorizada.
Suas reservas de mais de Franco suíço 427000000000 (453000 milhões dólares), são mais de 75% do produto interno bruto anual da Suíça. O SNB compra Franco Suíço 188 bilhões de francos (199,000 milhões dólares americanos) em moeda estrangeira, em 2012, mais de dez vezes o suíço 17.800 milhões (18.900 milhões dólares) que gastou em 2011. A intervenção do SNB resultou em perdas totalizam Franco suíço 27 bilhões em 2010.
Na Austrália, onde a moeda subindo está criando problemas econômicos, políticos tacitamente reconheceu sua impotência.
Divulgações recentes do Reserve Bank of Australia (RBA) mostram que, em suas participações em moeda estrangeira, uma valorização de 10% nos resultados de dólares australianos em uma perda não realizada de cerca de 3430 milhões dólares.
Da mesma forma, um aumento na taxa de juros de 1% resultaria em uma perda de valor de 0,66 bilhões dólares sobre esses títulos. Intervenção para derrubar o valor do australiano exigiria a RBA para vender o dólar australiano e usar os rendimentos para comprar e manter títulos adicionais em moeda estrangeira aumentar esses riscos.
Isso restringe as opções políticas disponíveis para as economias menores, o que limita sua capacidade de influenciar as taxas de câmbio e da atividade econômica na prática.
Respondendo a uma pergunta sobre a abordagem da Nova Zelândia, o ministro das Finanças Bill Inglês declarou o óbvio com desarmante sinceridade: "Para influenciar a taxa de câmbio é necessário um par de centenas de bilhões dos EUA no banco para que eles levem-no a sério. Estaríamos na zona de guerra com um peashooter.
Enriquecendo Thy Neighbour?
Os países menores e seus contribuintes simplesmente não têm a capacidade de suportar esses custos de se defender nas guerras cambiais.
No pior dos casos, as grandes economias, como os EUA e a Europa, têm a dimensão económica e escala a recuar para economias fechadas perto, sobrevivendo e reequipar sua economia por trás das barreiras comerciais explícitos ou implícitos.
Esta opção não está disponível para os países que necessitam de acesso aos mercados externos para seus produtos e de capital estrangeiro.
Ações para tentar definir a moeda de um país tem custos diretos significativos. Os custos indiretos incluem o risco de inflação, bolhas de ativos domésticos e outras distorções.
Em 2012, o Banco Nacional da Suíça (SNB) foi forçado a construir recorde de reservas cambiais para manter o Euro em Franco suíço 1,20 em um esforço para escudo Suíça a partir de uma crise econômica, impulsionada em parte por uma moeda valorizada.
Suas reservas de mais de Franco suíço 427000000000 (453000 milhões dólares), são mais de 75% do produto interno bruto anual da Suíça. O SNB compra Franco Suíço 188 bilhões de francos (199,000 milhões dólares americanos) em moeda estrangeira, em 2012, mais de dez vezes o suíço 17.800 milhões (18.900 milhões dólares) que gastou em 2011. A intervenção do SNB resultou em perdas totalizam Franco suíço 27 bilhões em 2010.
Na Austrália, onde a moeda subindo está criando problemas econômicos, políticos tacitamente reconheceu sua impotência.
Divulgações recentes do Reserve Bank of Australia (RBA) mostram que, em suas participações em moeda estrangeira, uma valorização de 10% nos resultados de dólares australianos em uma perda não realizada de cerca de 3430 milhões dólares.
Da mesma forma, um aumento na taxa de juros de 1% resultaria em uma perda de valor de 0,66 bilhões dólares sobre esses títulos. Intervenção para derrubar o valor do australiano exigiria a RBA para vender o dólar australiano e usar os rendimentos para comprar e manter títulos adicionais em moeda estrangeira aumentar esses riscos.
Isso restringe as opções políticas disponíveis para as economias menores, o que limita sua capacidade de influenciar as taxas de câmbio e da atividade econômica na prática.
Respondendo a uma pergunta sobre a abordagem da Nova Zelândia, o ministro das Finanças Bill Inglês declarou o óbvio com desarmante sinceridade: "Para influenciar a taxa de câmbio é necessário um par de centenas de bilhões dos EUA no banco para que eles levem-no a sério. Estaríamos na zona de guerra com um peashooter.
Enriquecendo Thy Neighbour?
Os EUA e o Japão defendem suas ações, alegando que eles não estão procurando desvalorizar suas moedas, mas apenas tentando aumentar a sua economia doméstica.
Em
um discurso recente, o presidente do Federal Reserve Ben S. Bernanke se
recusou a tolerar que os EUA estavam envolvidos em políticas
'beggar-thy-vizinho', argumentando que os Estados Unidos haviam adotado
uma estratégia de "enriquecer-thy-neighbor". Ele não entrou em detalhes sobre como isso funcionaria, além da homilia que uma economia forte dos EUA era bom para o mundo.
Falando
em 10 de Abril de 2013, Austrália tesoureiro Wayne Swan manifestou
apoio à política reflacionária de americanos e japoneses através de QE e
desvalorização da moeda. Ele
afirmou puzzlingly: 'política monetária expansionista pode trazer uma
desvalorização da moeda, mas isso não quer dizer que é manipulação. "
Ele
foi efusivo em seus elogios da ação de os EUA: '. Graças a Deus para o
Fed "Dado os efeitos do dólar australiano alta na exportação e
competitividade da Austrália, a posição do Tesoureiro é curioso,
especialmente dada a crescente inquietação americano e europeu em
japonês ações para enfraquecer o iene.
Em
última análise, uma política de desvalorização para atingir a
prosperidade é falho, principalmente quando todas as principais nações
implementar políticas similares.
Todo mundo não pode, por definição, têm a moeda mais barato. Nas palavras de um funcionário do banco central, é como fazer xixi na cama para se aquecer. Embora possa se sentir bem no início, logo se torna confuso e difícil de limpar.
Mas esperar nações a não usar a política fiscal e monetária para manipular moedas é falso. Estadista
britânico Lord Palmerston observou, "nações não têm amigos permanentes
ou aliados, eles têm apenas interesses permanentes." Circunstâncias
agora ditar o uso de todas as ferramentas políticas disponíveis para
servir os interesses nacionais individuais.
Atenciosamente,
Satyajit Das
para o The Daily Reckoning Austrália
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© 2013 Satyajit Das Todos os Direitos Reservados
Satyajit Das é um ex-banqueiro e autor de Comerciantes Guns and Money Money and Extrema
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Fontes: http://silveristhenew.com/2013/05/16/currency-wars-and-economic-battles/
http://www.dailyreckoning.com.au
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