Por Daniel R. Amerman, CFA
Um
relatório do Fundo Monetário Internacional confidencial interno vazou
recentemente ao Wall Street Journal, com o conteúdo mais tarde a ser
tornado público pelo FMI. O conteúdo deste relatório tem grandes implicações para a Europa, mas ainda maiores implicações para os Estados Unidos.
A maior parte da atenção da imprensa está sendo paga para os assuntos legais relacionados com o relatório, e giram em torno de que o Fundo Monetário Internacional sabia, quando soube, e se ele agiu corretamente dentro de sua carta em vários pontos. No entanto, o que está sendo esquecido é a informação verdadeiramente explosiva que vem sob a forma do que o FMI admitiu (neste relatório interno para si) quando se tratava de erros de cálculo sobre "austeridade", e fechar os déficits orçamentários.
Resumidamente, o Fundo Monetário Internacional e a União Europeia não forçaram orçamentos equilibrados sobre a Grécia, mas apenas uma redução do nível de déficits.
Economistas do FMI estimam que essa redução dos défices conduziria a uma redução de 5,5% no tamanho da economia grega. Mas eles ficaram horrorizados ao descobrir que, na prática eles estavam completamente errados, pois em vez resultou em uma contração de 17% na economia grega, ou pouco mais de três vezes o dano que eles foram estimar.
Eles também foram mal enganados, pois tardiamente vieram a perceber, quando ele veio para o impacto destes cortes de déficit sobre a taxa oficial de desemprego.
Ou seja, o FMI esperava o desemprego a subir para 15%, o que foi desagradável, mas uma parte necessária do aperto do cinto associado com austeridade e redução dos níveis de défice orçamental. Na prática, porém, o desemprego subiu para 25%, um nível grosseiramente em excesso de estimativas do FMI, e que também colocou toda a teoria económica subjacente à abordagem de austeridade em perigo.
Para a diminuição das receitas fiscais associados a uma contração de 17% na economia, combinada com uma taxa oficial de desemprego de 25%, é de tal magnitude que as metas de redução do défice orçamental não pode mais ser satisfeitas.
A maior parte da atenção da imprensa está sendo paga para os assuntos legais relacionados com o relatório, e giram em torno de que o Fundo Monetário Internacional sabia, quando soube, e se ele agiu corretamente dentro de sua carta em vários pontos. No entanto, o que está sendo esquecido é a informação verdadeiramente explosiva que vem sob a forma do que o FMI admitiu (neste relatório interno para si) quando se tratava de erros de cálculo sobre "austeridade", e fechar os déficits orçamentários.
Resumidamente, o Fundo Monetário Internacional e a União Europeia não forçaram orçamentos equilibrados sobre a Grécia, mas apenas uma redução do nível de déficits.
Economistas do FMI estimam que essa redução dos défices conduziria a uma redução de 5,5% no tamanho da economia grega. Mas eles ficaram horrorizados ao descobrir que, na prática eles estavam completamente errados, pois em vez resultou em uma contração de 17% na economia grega, ou pouco mais de três vezes o dano que eles foram estimar.
Eles também foram mal enganados, pois tardiamente vieram a perceber, quando ele veio para o impacto destes cortes de déficit sobre a taxa oficial de desemprego.
Ou seja, o FMI esperava o desemprego a subir para 15%, o que foi desagradável, mas uma parte necessária do aperto do cinto associado com austeridade e redução dos níveis de défice orçamental. Na prática, porém, o desemprego subiu para 25%, um nível grosseiramente em excesso de estimativas do FMI, e que também colocou toda a teoria económica subjacente à abordagem de austeridade em perigo.
Para a diminuição das receitas fiscais associados a uma contração de 17% na economia, combinada com uma taxa oficial de desemprego de 25%, é de tal magnitude que as metas de redução do défice orçamental não pode mais ser satisfeitas.
Nenhum comentário:
Postar um comentário
Em observação... Adm.
Qualquer comentário que for ofensivo e de baixo calão, não será bem vindo neste espaço do blog.
O Blog se reserva no direito de filtrar ou excluir comentários ofensivos aos demais participantes.
Os comentários são livres, portanto não expressam necessariamente a opinião do blog.
Usem-no com sapiência, respeito com os demais e fiquem a vontade.
Admin- UND-HN