O Dragão não está bem

Por que o número do PIB da  China  desta noite é sem sentido: "A economia já está em uma crise financeira"

  Zero Hedge
15 de julho, 2013
 

  Houve muito drama e ainda mais propaganda de ir para China Q2 número PIB de hoje (esperado para imprimir em 7,5%, abaixo dos 7,7% anteriormente). Como até mesmo o FT atordoado explica , há uma semana Xinhua informou que o ministro da China Lou Jiwei disse em entrevista coletiva que a China estava apontando para um crescimento de 7% este ano. “ "Este número foi de meio ponto percentual abaixo da meta oficial do governo, uma diferença aparentemente pequena mas que abriu um abismo em termos de política.  A meta menor foi levada para implicar que Pequim foi perturbada pela atual desaceleração econômica, e que os fundamentos para o estímulo de empresas e autoridades locais enfrentam falências e inadimplências de dívidas  e seria ficar sem resposta. "

Então, ontem de manhã, o mundo acordou para o exemplo mais flagrante do revisionismo, quando o mesmo Xinhua "decidiu tocar calmamente até palavras do Sr. Lou. O artigo original foi alterado para mostrar que ele tinha dito 7,5 por cento, exatamente consistente com a meta anunciada na parte de trás do Parlamento Nacional em março. "Como o FT mostra ainda, não existe um" perdido na tradução momento "aqui e foi puro e propaganda simples destina-se a manter os mercados globais estável em um momento em que a menor mudança da linha de tendência pode levar a movimentos dramáticos entre as classes de ativos.

Claro, todos os itens acima é muito irrelevante: quando se trata de dados econômicos, na China o que o modelo do Politburo Goalseek.xls diz é o que se passa, e credibilidade - especialmente no contexto de um histórico CNY de 1 trilhões de desalavancagem - é irrelevante. Mas uma das razões por impressão PIB de hoje é ainda mais irrelevante do que nunca, é porque  como Xia Bin, economista do Centro de Pesquisa de Desenvolvimento do Conselho de Estado e conselheiro do governo, disse que "Os argumentos sobre se a China vai crescer a 7% ou 7,5% são" sem sentido "porque a economia já está em uma crise financeira que só pode piorar se o governo não resolver o problema da dívida incapacitante do país."

De fato, se a China está crescendo a 8% ou 3%, é uma incógnita, e é em grande parte irrelevante, desde que o país possa continuar gerando a expansão do crédito dinheiro necessário para evitar velocidade de estol ou um pouso forçado.  No entanto, o que é muito preocupante, é quando as vozes dissidentes começam a emergir de dentro do lago plácido que é a hierarquia econômica da China, como Xia. Sua oposição ao Politburo é um sinal muito mais preocupante do que se o PIB da China vai imprimir em 7,7%, 7,4% ou chocar o mundo com um + print basta apenas 7%.

Market News  tem mais :

Embora prensas monetárias mantiveram o pior da crise na baía, o governo central tem de enfrentar o problema da dívida da China e prepare o mercado para um ajuste profundo e doloroso, ele disse em um fórum aqui no fim de semana.

"Precisamos encontrar maneiras de permitir que a bolha estoure e amortize as perdas que já temos, o mais rapidamente possível para evitar uma crise ainda maior", disse Xia.

  "Ajuste profundo significa um crescimento econômico abrandado como os custos são pagos, isso significa que dias difíceis, significa a falência de algumas empresas e instituições financeiras, e isso significa que a reforma", disse ele.

  Embora Xia tem uma reputação de ser sincero dentro de uma burocracia que tende a fugir de uma discussão aberta, seus pontos de vista refletem a preocupação crescente dentro do governo sobre os custos do crédito e do investimento binge que foi anunciada pela crise financeira global.

Xia disse que o governo deve mobilizar suas enormes reservas cambiais, fechar empresas falidas e incentivar o investimento privado para impulsionar o crescimento.

Em outras palavras, se envolver em tapring muito mais agressivo: algo que o Fed tentou e falhou miseravelmente.

  Ironicamente, é agora o trabalho de China para mostrar o Fed como desmame mercados de capitais fora do teto do presidente deve ser feito.

  Infelizmente, nada disso importa quando, em cerca de uma hora, China relata um número que é apenas um pouco melhor do que o esperado (pelo menos de acordo com a sussurrar previsões) e algos entrar em modo de hyperinflação, desconectando mais "mercados" de fundamentos e realidade.