Esta Crise vai ser 30 vezes maior que a Grécia
Japão tem alimentado muito deste último comício em ações, impulsionando o marketing de primeira com promessas de impressão de dinheiro por parte do primeiro-ministro em novembro de 2012, e, em seguida, um enorme $ 1200000000000 programa de QE anunciado pelo Banco do Japão no mês passado.
O resultado disso foi um colapso no Yen e um + rali de 70% no Nikkei, nos últimos seis meses.
Este tem sido o motor fundamental deste último risco no rally. Lembre-se de que a Reserva Federal dos EUA começou a mudar sua linguagem a respeito de QE e até insinuou afinando o QE antes do final do ano. Então, é o Banco do Japão, que está no banco do motorista para os preços dos ativos hoje.
Se o Japão tem sido ruim para o iene e bom para as ações ... foi um desastre absoluto de títulos japoneses. Desde que o Banco do Japão anunciou a sua mais recente programa de QE, títulos do governo japonês ter provocado circuito de quebra nada menos que quatro vezes, devido à volatilidade incrível.
E na semana passada, eles violaram brevemente sua linha de tendência de multi-ano.
Muitos investidores provavelmente estão olhando para esta tabela e pensando: "quem se importa com o que acontece com títulos japoneses ... por que uma questão violação linha de tendência aqui?"
Em primeiro lugar, o Japão é o segundo maior mercado de bônus do mundo. Se os títulos soberanos do Japão continuam a cair, empurrando as taxas mais elevado, então, tem havido uma mudança tectônica no sistema financeiro global. Lembre-se o impacto que a Grécia teve nos preços dos ativos? Mercado de títulos da Grécia é menos de 3% do Japão em tamanho.
Por várias décadas, os títulos japoneses foram considerados "livres de risco." Como resultado disso, os investidores estão dispostos a emprestar dinheiro para o Japão a preços extremamente baixos. Isto permitiu que a economia do Japão, a segunda maior do mundo, a putter longo marginalmente.
Então, se títulos japoneses começam a implodir, isso significa que:
1) O segundo maior mercado de bônus do mundo está entrando em um mercado de urso (junto com liquidações proporcionais e resgates por parte dos investidores institucionais em todo o mundo).
2) A segunda maior economia do mundo entrará em colapso (juntamente com o impacto sobre as exportações mundiais).
Ambos são problemas verdadeiramente épicos para o sistema financeiro. Mas ainda pior do que qualquer um deles é o seguinte
Se o mercado de títulos do Japão implode, então os esforços do Banco Central globais para manter o sistema em conjunto, têm se mostrado um fracasso.
O Japão é realmente o líder entre os bancos centrais mundiais quando se trata de política progressista e acolhedora. O Banco do Japão manteve as taxas de juros em zero por quase duas décadas. Ele também lançou nove QE planos somando um montante igual a cerca de 25% do PIB japonês. Até agora tem conseguido fazer isso com consequências mínimas.
Os banqueiros centrais de todo o mundo têm monitorado esses esforços e acreditavam que eles possam implementar planos semelhantes. Então, se o mercado de títulos do Japão começa a desmoronar, então é jogo. Definir. Combinar. para a política Banqueiro Central. E o que se segue fará o Lehman parecer uma piada.
Os investidores, tome nota ... o sistema financeiro está nos enviando avisos importantes ...
Se você ainda não está se preparando para um potencial colapso do mercado, agora é a hora de estar fazendo isso.
http://gainspainscapital.com/2013/05/20/3543/
Atenciosamente,Graham Summers
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