Sinal de exaustão chinesa:

China não pode ultrapassar o América neste século depois de tudo

As dúvidas estão crescendo sobre se a China pode passar os EUA para se tornar a maior economia do mundo neste século em meio a alertas de que milagre de 30 anos do país está se aproximando da exaustão.

O surto da China tem mais alguns anos para ser executado no interior do Ocidente, talvez, mas quando a história completa sai podemos achar que o crescimento em todo o país já caiu abaixo 7pc Foto:. Getty

Por Ambrose Evans-Pritchard

9 de maio de 2013

Autoridades disseram no ano passado que o grande edifício com 220 andares será erguido em três meses plana na China cidade do interior de Changsha em março, pegando a coroa de Dubai Burj Khalifa.

  O prazo chegou e passou, mas o deserto fica intocado. Agora parece como se o fin d'projeto époque - usando blocos pré-fabricados - nunca pode ser aprovado. Mesmo a China sabe seus limites.

  Primeiro-ministro Li Keqiang pediu ao Conselho de Estado para reprimir os excessos das regiões. Not before time. Não antes do tempo.  Um regulador superior diz finanças públicas locais estão "fora de controle".

Sr. Li visa reduzir o crescimento econômico da China a um limite de velocidade segura de 7pc próximo ano e frear o investimento excessivo - ainda 49pc recorde mundial do PIB - antes que as armadilhas do país em uma dinâmica de escala assustadora boom-bust.

  Interesses estão conspirando para detê-lo, lançando um contra-ataque de sua base de poder nas 6000000000000 dólar indústrias estatais. Mesmo assim, o super-crescimento é certamente mais.

Catch-up surto da China tem mais alguns anos para ser executado no interior do Ocidente, talvez, mas quando a história completa sai podemos achar que o crescimento em todo o país já caiu abaixo 7pc.

Sr. Li queixou-se de um cabo diplomática dos EUA divulgado na WikiLeaks que as estatísticas do PIB chinês são "artificiais", confiando a um diplomata dos EUA que ele rastreou o uso de eletricidade, ferroviário de carga e os empréstimos bancários para avaliar o crescimento.  Por um tempo, os analistas utilizam dados de energia elétrica como um proxy para o PIB, mas os comissários manteve um passo à frente, ordenando concessionárias de energia para mexer os números.

O Escritório Nacional de Estatísticas, desde então, revelou que os dados recolhidos pela exagera PIB por regiões 10pc, apesar de não ter agido no insight. O sistema de recompensa da hierarquia comunista tem sido orientada a falar-se de crescimento, e os funcionários ganham elogios, diminuindo o declarado "intensidade energética" da sua zona.

Conselho de Pesquisa de Desenvolvimento da China (RDC) prevê que o crescimento caia para 6pc em 2020. O Conference Board dos EUA diz que vai 3.7pc média 2019-2025 como de estourar a crise do envelhecimento. Michael Pettis da Universidade de Pequim pensa que é provável retardar a 3pc para 4pc durante a próxima década, considerando esta totalmente desejável se se trata de domar as empresas estatais fugitivos.

Se assim for, o crescimento da China não pode ser muito maior do que a nova estimativa de consenso de 3pc para a América renasce, alimentado por seu boom de energia eo renascimento das indústrias de papel químico, de aço, vidro .

  Todos os gráficos que mostram a economia da China surgindo passado os EUA em 2030, ou 2025, ou mesmo 2017, vai ser muito crédulo. China não poderá ultrapassar os EUA neste século.

^{A Nation Losing Ground A} Desde o ano passado o PIB dos EUA foi de cerca de 15700000 milhões dólares, em comparação a US $ 8 trilhões em China com base numa taxa nominal de câmbio, a medida que importa para medir o poder econômico.

  Saída da China é 75pc dos níveis dos EUA em paridade de poder aquisitivo (PPP) com base, mas mesmo nessa medida os chineses `sorpasso" está olhando menos certo. Clyde Prestowitz, um EUA `decadentista 'arco que acaba jogado a toalha, diz que a China pode" nunca "pegar os EUA sobre qualquer medida relevante. Isso é um exagero, mas não é impossível em um horizonte forecastable.

"Tenha em mente na próxima vez que você estiver na China e encontrar-se engasgando com o ar viciado que as coisas que fazem a falta de ar são considerados como positivos para o PIB. Se você ajustar o PIB chinês para a degradação ambiental e para o excesso de investimento em coisas que vão nunca ser usado, ele cai em tamanho por 30-50 por cento. Grande parte dessa iria aparecer como crédito vencido na maioria das economias, mas uma vez que tais empréstimos não são reconhecidos na China, ele vai aparecer como um crescimento mais lento nos próximos anos, ", disse ele.

  Uma nova visão está tomando conta nos círculos da elite que o crash bancário de 2008 foi um choque desagradável para os EUA, mas não um duro golpe para a empresa criadora da América.  Instituições governamentais dos Estados Unidos subiu para o desafio.  No entanto, foi um duro golpe para a Europa, e um golpe mais sutil para a China em todos os tipos de formas.

  Richard Haass, presidente do Conselho de Relações Exteriores dos EUA, diz que o mundo já podem estar na "segunda década de um século americano" sem perceber.

  Em quase todas as medidas chave, incluindo a taxa de fertilidade e alta ciência, não há adversário credível. Núcleo de gastos de defesa dos EUA é ainda maior do que a dos próximos 10 países juntos. "A vantagem militar qualitativa americano será em torno de um longo, longo tempo", disse ele.

Mr Haass diz que a América conseguiu o seu domínio de tal forma que não trouxe uma aliança de contenção contra ele por potências ameaçadas, e que não é uma conquista pequena. Como a música de Wagner, a diplomacia dos EUA é melhor do que parece.

  Sim, os EUA enfrentam a ressaca da dívida, mas o mesmo acontece com a China após os bancos estatais vamos rasgar com empréstimos privados manter o boom durante a recessão. A Fitch Ratings rebaixou a dívida apenas da China, alertando que o crédito saltou de 125pc para 200pc do PIB ao longo dos últimos quatro anos, com a confiança de montagem no sistema bancário paralelo que permite que os bancos contornar restrições loan-to-depósito.É por isso que George Soros vem alertando que poderia haver um "run" no sistema bancário estatal da China semelhante ao busto Lehman.

Crédito total saltou de US $ 9 trilhões para 23000000000000 dólar em quatro anos, um aumento igual a todo o sistema bancário dos EUA.

América foi movido na direcção oposta.  Seus bancos têm agora rácio de crédito sobre depósitos de cerca de 0,7, e os maiores buffers de segurança em três décadas. O Escritório de Orçamento do Congresso diz que dívida do Tesouro dos EUA em poder do público saltou de 40pc para 73pc. Este é o tipo de dano normalmente visto em guerras, mas os EUA se recuperou de guerras maiores antes, e de níveis de endividamento muito elevados. O CBO acha que o déficit orçamentário cairá para 2.4pc em 2015. Crescimento vai então esculpir o rácio da dívida por alguns anos.

Premier da China Li está lutando uma batalha contra aqueles no Politburo que se iludem que a crise Lehman valida controle superior para baixo da China. Ele deu sua "inabalável relatório" no ano passado para a República Democrática do Congo conjunta e relatório do Banco Mundial sobre os perigos da "armadilha da renda média".

  Dezenas de países da América Latina, Ásia e Oriente Médio atingiram um teto invisível ao longo dos últimos cinqüenta anos, definhando na armadilha com renda per capita muito atrás das estrelas raras "Breakout", Japão, Coréia e Taiwan. The trap is the norm. A armadilha é a norma.

  O relatório advertiu que milagre dos 30 anos da China está se aproximando da exaustão. O fruto de baixo pendurado de industrialização do Estado-driven e dependência de exportações baratas já foi escolhido.  Estagnação paira a menos que Pequim abraça o mercado livre e relaxa seu domínio sufocante sobre a economia. "A inovação na fronteira da tecnologia é bastante diferente na natureza, desde a captura até tecnologicamente. Ele não é algo que pode ser alcançado através de planejamento do governo", disse.

Mesmo se o Sr. Li consegue retirar essa segunda revolução econômica - e devemos saudá-lo por tentar - taxa de crescimento da China vai desacelerar drasticamente. Demografia vai ver com isso.

A força de trabalho começou a se contrair em números absolutos, no ano passado, uma queda de 3,5 milhões. O Fundo Monetário Internacional diz que agora vai entrar em declínio "precipitada", e muito mais cedo do que se pensava.

Se você está se perguntando por que a polícia ainda está aproveitando as mulheres grávidas nas cidades chinesas e entregá-los a clínicas de abortos forçados quando não podem pagar a multa por violar a política do filho único, você não está sozinho.

O FMI diz que o exército de reserva de camponeses em busca de trabalho atingiu um pico de cerca de 150 milhões em 2010. O excedente vai evaporar logo depois de 2020, o chamado Lewis Point.Uma década mais tarde, a China vai enfrentar uma escassez de quase 140m trabalhadores. "Isso terá implicações de longo alcance para a China eo resto do mundo."

  ^{População em idade ativa da China: Fonte: FMI}

 

A crise do envelhecimento da China está seguindo conto do Japão com um atraso de 20 anos.  China pode esperar para ver o mesmo declínio na "produtividade marginal", que tem afligido todos os outros diante de um aumento do rácio de dependência dos idosos.

  As autoridades podem, claro, manter o jogo vai se quiserem com outra explosão de crédito, mas os riscos estão aumentando ea potência da dívida está passando. A saída adicional criado por cada um de yuans de empréstimos caiu pela metade em quatro anos.  Sr. Li conhece o jogo está se tornando perigoso.

Um livro de 2010 pelo Exército Popular de Coronel Liu Mingfu - "China Dream: Grande Pensamento de Poder e postura estratégica na era pós-americana" - ainda está vendendo como pão quente na China. No entanto, ele já tem uma idéia datado, um retrocesso para o pico arrogância.

China tem tudo para jogar. Com habilidade e uma explosão de liberdade, pode tomar o seu lugar na linha de frente dos assuntos do mundo. Mas nada é predestinado.

http://www.telegraph.co.uk