Mercados estranhos:Todo mundo está coçando a cabeça e tentando descobrir o que diabos está acontecendo nos mercados mundiais

Alguma coisa está acontecendo. Todo mundo pode perceber. Mas ninguém sabe ao certo o que é.

Em todo o mundo, os mercados não estão se comportando exatamente como eles eram apenas uma semana atrás.Nomeadamente:

    * Bonds foram vendidos nos EUA. As taxas de juros foram atirando para cima. O volume de vendas do Tesouro dos EUA é enorme.
    * O dólar está subindo.
    * Os rendimentos de títulos soberanos europeus estão mergulhando.
    * Japão caiu.
    * Moedas de commodities (como o dólar australiano) foram ficando batidas.Então, o que está acontecendo?Bem, uma grande parte deste é explicado por Krugman, que argumenta que, basicamente, estamos vendo uma mudança no sentido de uma visão muito mais otimista, que o aumento das ações norte-americanas, um dólar subindo, e aumento das taxas são perfeitamente compatíveis com um mercado que vê uma recuperação real de tomar posseEm um olhar mais profundo e complicado, o Barnejek analista pseudonymous tem um post fabuloso em seu blog tentando chegar a uma espécie de grande teoria unificada de tudo o que está acontecendoO post é intitulado O que eu faço de tudo, e ele escreve:Agora, ele pode muito bem ser o caso que estamos simplesmente passando por um período de risco-off, embora eu não tenho certeza se os mercados de ações e de commodities concordariam com isso totalmente. Nem o UST sell-off, a primeira coisa que vem à mente quando se discute o temido risco in off.A teoria, que é um pouco mais perto do meu coração é o que Paul Krugman coloca em seu blog hoje, mas novamente o USD não é realmente ralis. Alternativamente, coisas como o peso mexicano não deve estar sob tanta pressão em um cenário como esse, eu acho.Eu vejo duas principais forças que impulsionam o mercado no momento. O primeiro deles é o Bank of Japan. No meu post Eddie Vedder e o carry japonês a partir de 13 de abril (USD / JPY se aproxima de 100) que estava sendo cético sobre todo o conceito de ienes sendo usados para financiar o material em outro lugar dizendo que os japoneses provavelmente vão encontrar muitas oportunidades localmente se eles acreditam em Abenomics. No entanto, eu também disse que, se qualquer coisa que iria para títulos nos EUA, que estão à procura consideravelmente melhor do que os outros bônus globais com base em moeda coberto. Da mesma forma, se um investidor japonês quer apostar no declínio de ienes, então eles devem mantê-lo simples e fazer o USD / JPY, em vez de, digamos, AUD / JPY. E este é um ponto muito importante, porque sempre USDJPY salta para 1%, ela empurra o índice mais alto em quase USD 0,15%, criando a impressão de que o risco está desligado porque o dólar se fortalece. Portanto, a correlação anterior do "yen mais baixo, maior risco" não funciona como um encanto mais.A coisa toda é realmente necessária a leitura.Enquanto isso, em uma explosão de e-mail aos clientes, do Société Générale Kit Juckes também leva uma facada em uma maior visualização de imagem:O Nikkei tem dizimado ganhos de Maio. A menos que USD / JPY cai mais um par de pontos percentuais, ainda está em um mês / mês oitavo ganho consecutivo sem precedentes, mas o preço da ação de ontem em yen eo franco suíço era feio (para um urso de ambos). E as vendas japonesas de títulos estrangeiros são persistentes o bastante para forçar a cabeça coçar agora ...Minha visão central - que re-calibração dos rendimentos do Tesouro conduz a força do dólar, em meio a fraqueza de commodities, e junho / agosto período muito mais instável para os ativos de risco - não é alterada. Mas é claro que bumpiness será sentida em todos os lugares. Uma vez que os rendimentos nota 10yr caiu ontem muito antes do Nikkei abriu, eu não posso deixar de suspeitar que vai ter mais ajuda esta manhã. Uma revisão em alta do PIB não será suficiente para nos balançar para o outro lado. É um mercado de baixa, mas não um liso.Nada é bastante satisfatório. Há um monte de histórias jogando fora, e talvez não há nenhuma boa explicação para tudo isso, mas é certamente fascinante observar a movimentação do solo.
http://www.businessinsider.com